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【新闻】第一农经网粮油市场一周简析黎檬

发布时间:2020-10-19 05:53:04 阅读: 来源:复合硅酸盐厂家

 本周(2月10日-2月14日)国内小麦购销市场尚未全面复苏,整体行情平稳,个别地区行情因加工企业开工采购拉动,小幅上扬;面粉消费状况一般,大宗消费还未启动,加工企业出库主要应对零售渠道补库,面粉价格保持稳定;麸皮价格继续高位坚挺,部分地区小幅上扬。中央政策性小麦春节后首次投放,成交率78.5%,较节前提升2.9个百分点。

       本周政策性小麦为节后首次投放,总量维持100万吨水平,累计成交78.6万吨,较节前增加2.86万吨。成交均价2403.29元/吨,较节前基本持平。从成交情况来看,因担忧后期政策性小麦总量减少,市场多从盘上积极采购,特别是河南市场,目前可统计的剩余投放量较少,后期投放势必会逐周减少,供应趋紧的预期提升。从成交均价来看,近几周的政策性小麦成交最高价一般在2540元/斤,成交均价也连续三周在2404元/吨附近,说明尽管预期偏紧,但企业抢粮的意愿不强。同时,还应关注这样一个事实,河北、山东已有相当长时间没有投放政策性小麦,这两省的市场价格并未出现显著上涨局面。所以,就算河南在未来投放量减少,市场出现大涨的概率也相对较小。之所以这么判断,是基于两方面原因,一是安徽、江苏、湖北还有相当数量的政策性小麦维持供应,在这些省份行情维持稳定的同时,也会满足山东、河南部分地区的加工需求;二是前期成交小麦目前多集中在流通渠道,受面粉消费不畅影响,实际小麦消化程度不高。

        国际方面,近期国际谷物理事会(IGC)发布报告上调全球小麦产量数据。据该机构预计,2013/14年度全球小麦产量达7.07亿吨,高于先前预期的6.984亿吨,较上一年度增加了5200万吨。其中,俄罗斯、加拿大、澳大利亚等主产国小麦产量数据调增,美国小麦产量预期与前期持平,仅欧盟小麦产量略低于前期预期,但也高于上年度预期数据。同时,IGC预计2013/14年度全球小麦消费量为6.914亿吨,低于之前预期的6.921亿吨,较上年度增加170万吨。

        春节过后,我国华北、黄淮、江淮、江汉等地出现大面积雨雪天气,较广的降雪范围、较大的降雪量、较长的持续时间有效改善麦田墒情,缓解了入冬以来的旱情,同时,降雪造成的低温并未对小麦形成冻害,对于冬小麦越冬及返青带来有利条件。在本月8日召开的全国春季田管及春耕工作视频会议上,相关部门表示今年我国夏粮生产基础较好,冬小麦播种面积较上年增加100多万亩,越冬前全国小麦一、二类苗比例85.6%,比近10年的平均值高5个百分点。但依旧存在不容忽视的问题,一是部分地区冬春连旱趋势依旧呈发展态势;二是今年麦苗呈旺弱并存态势,苗情复杂;三是北方地区很可能出现倒春寒气候,东北可能出现低温春涝双碰头天气。

        预计农历十五过后,国内粮食购销市场开始活跃,受学校开学、工地开工等情况带动,面粉加工企业开工率稳步提升,面粉出库速度显著加快,市场对小麦需求将会有一个阶段性的小高峰,小麦市场行情也将首次影响在未来短期内小幅上涨。

 

玉米:年后购销缓慢恢复 价格暂时保持稳定

        本周(2月10日-2月14日)国内玉米价格持稳。东北地区市场购销依然清淡;华北产地农户售粮意愿较弱;南方销区因铁路运力偏紧,东北玉米到货有限;南北港口玉米价格暂时持稳;猪价略有反弹,禽蛋弱势依旧,酒精延续低迷。预计短期内玉米市场将弱势运行。

        东北产区节后玉米购销活动暂未完全恢复,贸易商本年度由于临储的大量收购,入市机会一直较少,节后收粮热情依旧不高,多半已经转为临储代收,或直接退出市场;目前东北深加工企业率先恢复收购活动,部分企业收购价格较年前有所反弹。华北地区玉米市场购销活动缓慢恢复,降雪降温天气对华北多地购销活动恢复节奏形成阻滞。目前华北各地粮库仍未启动收购活动,预计正月十五以后将会陆续售粮,但华北产区售粮进度较去年同期依旧偏慢,短期内价格较难有大的涨幅。

        南方销区玉米供应充足,港口库存压力较大,当前港口走货数量较低,预计价格承压情况仍将维持一段时间。节后铁路运力偏紧的状况依然未能有所缓解,东北铁路运力仍旧略显不足,目前销区内到站的东北粮源多以前期签订的合同粮为主,新签订单到货相对偏少。港口方面,受南北港口高库存及产区到货有限等因素影响,节后至今北方港口贸易商收购清淡,南北港口玉米价格整体维持节前水平。

        近期国内生猪价格整体维持低位震荡状态,虽然局部地区因雨雪天气影响发运致猪价小幅反弹,但整体颓势仍难获扭转。受禽流感疫情影响,禽肉下游需求转淡,价格也相应出现下跌,养殖户出现严重亏损,由于补栏意愿不强,鸡苗价格出现了一定跌幅。目前深加工产品方面仍然维持节前弱势行情,受整体市场消费需求偏低影响,各大副产品价格弱势行情或将难有起色,低迷的消费及较高的产品库存给现如今的企业利润带来不小打压。淀粉方面,节日期间购销相对平稳,近日报价整体与年前持平。淀粉企业原料采购价格弱势调整,山东部分企业降价势头已持续数日,但降幅相对不高。在反腐力度不断加大和经济复苏缓慢的情况下,预计深加工行业将在较长一段时间内处于寒冬状态。

        综合来看,节日效应逐渐减弱,元宵节过后,产区农户及贸易商的购销活动将逐渐恢复,农户售粮小高峰将至,在需求无较大波动的情况下,玉米价格暂无较强的上涨动力支撑。另外,下周铁路货运价上调政策或将出台,对于南北方部分地区的到货价格会产生一定的影响,但在供需环境相对宽松的情况下,其阶段性的上涨支撑力也略显偏弱,国内市场仍将以弱势行情为主。

 

稻米:春节导致购销活动停滞  稻谷最低收购价小幅上提

        本周(2月10日-2月14日)国内稻米现货市场继续稳定运行,春节导致原粮收购活动基本停滞,稻谷市场价格维持不变。大米价格维持稳定,油糠价格不变,碎米价格略降,春节导致企业开工率大幅下降。2014年稻谷最低收购价出台,上提幅度较小。

        根据国家粮食局数据,截至1月25日,秋粮主产区各类粮食企业收购新产中晚稻、玉米和大豆共计14232万吨,同比增加4887万吨。分品种:湖北、安徽等14个中晚籼稻主产区累计收购中晚籼稻2971万吨,同比增加912万吨;黑龙江、江苏等7个粳稻主产区累计收购粳稻2999万吨,同比增加933万吨;黑龙江、吉林等11个主产区累计收购玉米7885万吨,同比增加2929万吨;黑龙江、内蒙古等6个主产区累计收购大豆377万吨,同比增加113万吨。

        国家发改委网站公布了2014年稻谷最低收购价格。经国务院批准,2014年生产的早籼稻(三等,下同)、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别提高到每50公斤135元、138元和155元,比2013年分别提高3元、3元和5元。

        小幅上提的稻谷最低收购价将从以下几方面对市场产生影响:1、继续稳定农民种粮积极性。2、进口大米数量仍将维持高位。3、大米加工企业经营困难依旧。

        目前稻谷库存较大,现货价格上行困难,但是下行空间又被最低收购价政策封死。因此稻谷最低收购价格的出台,对于市场价格的影响主要体现在期货市场。

        目前早籼稻主力1405合约2300元/吨的价格远远低于2700元/吨的最低收购价,给了大米加工企业从期货盘建立虚拟库存、或者买期货卖现货的可能性,短期内将带动早稻期货市场价格上行。但是笔者认为,这种行情更多的是来自心理层面。首先,2013年早稻托市结束后,现货市场价格一度下跌。后期在中晚籼稻和粳稻托市的带动下,早稻价格才有所回稳。但是随着中晚稻和粳稻托市的陆续结束,稻谷现货价格很有可能在在整体市场疲软的情况下走低。其次,由于品质比较接近,早籼稻直接面对进口低价大米的冲击。进入新的自然年度,大米配额开始重新发放,势必拉低早籼稻现货价格。最后,由于早籼稻期货可以用陈稻交割,因此市场价格上涨到一定程度,势必将吸引相关企业注册仓单,通过期货盘卖出可以无风险的锁定利润。目前郑州商品交易所仓单数量1510张,且均为非本年度产早籼稻。更多的仓单将会进一步限制期货价格的走高。因此,早稻期货价格的后期走势更倾向为短期上涨,中期震荡的节奏。

        粳稻期货主力1405合约目前价格在3100元/吨附近,接近2014年最低收购价,因此并无太大的炒作空间。

 

大豆:需求依旧强劲 美豆期价震荡向上

        本周(2月10日-2月14日),巴西降雨缓解旱情,美豆订单取消,但洗船量低于市场预期,美豆需求强于预期,支撑美豆期价震荡向上。连豆一期价继续冲高,远月补涨,市场油强粕弱,进口大豆到港成本略降,油粕现货价格上涨,油厂压榨亏损缩小,节后需求强劲,豆粕期现同涨。

        本周CBOT市场基本面多空交织,但在南美产量下调和美豆强劲需求的利多引导下,期价屡屡创出年内新高。利多方面:一是巴西产量下调,本周CONAB将巴西大豆从9030万吨下调至9000万吨。主要原因是东南部干燥天气对单产前景影响。同时调高马托格罗索州大豆产量20万吨至2620万吨,略微弥补东南产量下调。二是巴西大豆收割进度慢于往年,本周巴西大豆收割进度11-13%,马托格罗索完成22%。近期巴西中部和北部强降雨,减缓了大豆收割,农户担心第二茬大豆的种植,因为2月底玉米种植窗口开始关闭,而大豆还在收割。三是美豆取消订单数量低于市场预期,最新美国农业部周度出口销售报告显示,未知目的地取消了32.7万吨订单,低于市场先前预期,使得市场担忧USDA将上调年度出口量,目前销售量较出口预估高209万吨。

        利空方面:一是美国农业部2月供需报告整体符合预期,但基调偏空,报告数据显示,维持美国大豆期末库存不变超出市场预期外,全球大豆供给宽松的格局还将延续,美豆出口、南美产量及全球期末库存上调均符合市场预期。二是本周巴西南部迎来有效降雨,令市场对巴西大豆因旱减产的担忧大幅缓解。气象学家本周称,一股冷空气将近入巴西南部农业区,持续1个半月的干旱天气有望提前结束。近日圣保罗、南里奥格兰德南部和西部将出现降雨,之后东南部的其他地区也将降雨。三是美豆出口需求走弱担忧。美国农业部销售报告显示,截止2月6日当周,美国大豆净出口销售29.6万吨,低于上周的79.6万吨,为年度内第2低水平。显示在巴西大豆上市的背景下,部分需求开始切换至南美,并导致美豆前期订单被取消。后期出口需求可能持续走弱。四是巴西物流瓶颈得到一定程度的缓解,目前在巴西港口等待的船只数量少于去年同期。五是美国农业部长期预测报告预计,2014/2014年度美国大豆种植面积7800万英亩,高于2013/2014年度的7650万英亩,但低于市场平均预期的8000万英亩。

        本周宏观消息面偏多,欧美经济数据理想,美联储新任主席耶伦表示仍将坚持美联储缩减QE的政策,中国1月CPI超预期,PPI不及预期。德国GDP数据好于前值,欧元急涨,美元指数下跌。受此影响,大宗商品CRB指数延续震荡上扬的走势。

        上周CBOT市场豆类品种资金面偏多,截至2月4日的CFTC报告数据显示,投资基金继续增持大豆净多头寸和豆粕的净多头寸,同时也减持了豆油的净空头寸,说明资金全线看多豆类期货品种的价格走势。

        后市看来,由于美豆强劲的需求,加之南美天气题材的阶段性出现,多重利多叠加导致春节期间及本周美豆期价的连续上涨,由于当前美豆库存量处于历史低位,在出现持续大规模洗船现象之前,市场仍可能维持震荡上扬的走势。这些题材的出现可能给期价带来短期的利好,并引发阶段性反弹走势。技术面看,美豆主力3月合约期价本周突破1330美分/蒲式耳的前高阻力位,期价创出四周新高,技术面多头趋势持续,建议投资者逢低5日均线附近买入持有。

        本周,连豆一指数继续冲高,持仓延续周环比大幅增加,做多资金涌入。外盘大豆期价反弹,加之大豆临储收购量超预期,后期国产大豆供需偏紧格局推动期价上涨,远月合约补涨。

        利多方面继续来自超预期的临储收购量。据国粮局统计,截至2013年1月25日,黑龙江、吉林、辽宁和内蒙古等6个主产区各类社会企业累计收购大豆377万吨,同比增加113万吨。由于春节的到来,临储收购明显放缓,但收储总量已经大幅超过去年同期水平,加之2013年大豆产量下滑,使得后期供需趋紧的格局愈发明显。

        综上所述,笔者维持观点,即豆一1405合约期价上涨至4700元/吨以上,价格已经明显超买,激进的投资者可考虑逢高空单介入。由于远月1409和1501合约期价交易区间受到2014年大豆目标价格补贴政策细则出台的影响,整体政策性风险较大,加之临储政策取消后,国产大豆与外盘大豆价格的联动明显增强,在外盘多头氛围浓厚的背景下,建议短期观望,中期维持偏空观点。

        本周末主要港口进口大豆到港平均成本为4140元/吨,较节前环比略降,进口大豆港口分销价4150元/吨,较节前环比上涨50元/吨。本周国内油粕现货价格上涨,由于大豆成本持稳,进口大豆压榨亏损缩小至60元/吨左右。另外,内盘油粕现货价格涨幅超过外盘大豆价格涨幅,本周近月船期大豆压榨亏损继续缩小,油厂外盘点价积极性上升。根据国家粮油信息中心统计估算,2月进口大豆到港量约为445万吨,按照已经到货及船期预报统计,1-2月份我国进口大豆到货量预计同比增长量接过270万吨,增幅超过30%。目前港口大豆库存为650万吨,比去年同期增加5%,港口库存量的走高,加之油厂压榨效益尚可,油厂开工率将比去年同期明显提高。

        本周,连盘豆粕期价持续震荡走高,豆粕指数持仓量周环比大幅上升。本周豆类期货市场油强粕弱,油粕比走高,本周棕油、美盘豆油价格上涨带动国内豆油期现货价格上涨。豆粕价格期现同涨,由于外盘豆类期价持续反弹,而春节后饲料养殖市场需求开始复苏,经销商和终端的补货使得现货需求受到支撑,令豆粕现货价格走坚,周五沿海43%蛋白豆粕价格3800-3880元/吨,较节前上涨40-100元/吨。

        本周养殖业方面消息继续偏空,发改委公布的数据显示,截至2月5日,国内猪粮比价为5.57,进一步向下偏离养殖盈亏平衡点,生猪养殖亏损持续,令市场对后期需求产生担忧。禽流感疫情持续导致禽肉、禽蛋价格下降,养殖亏损面加大。据搜猪网2月14日信息显示,猪价已经开始走稳,但养殖户并未大规模淘汰母猪,笔者维持对后期饲料养殖需求看好的观点。一是由于养殖亏损较短,规模化养殖厂压栏现象普遍存在,加之养殖户观望,当前生猪存栏偏高的现状短期难以改变,生猪养殖行业大规模去库存化将会持续半年以上时间;二是春节后发改委或将展开冻猪肉收储,以稳定生猪市场价格。总体而言,由于2013年政府对生猪养殖业的行政干预,当前母猪存栏仍处于历史高位,2014年政府仍可能延续对生猪养殖的支持政策,大规模补栏将在生猪价格企稳回升后启动,2014年生猪存栏量应该仍可看好,据此,粕类中期需求依旧可以看好。笔者认为,短期内豆粕期价涨幅已大,回调可能性使得追涨的风险偏大,但中期看,企业依旧可对远月豆粕期现货持积极态度,可逢大幅下跌、基差有利时机布局远月,分批买入建立虚拟库存。

 

食用油:内盘对外盘补涨   国内油价现反弹

        本周(2月10—14日),因假期美盘大豆期价涨至 6 周高位,节后国内植物油期现货价格出现补涨行情。不过国内植物油供给基本面依然宽松,贸易商多观望,市场人气不旺,各地油厂少有成交。

本周,受美豆出口强劲的支撑,CBOT盘大豆期价延续春节上假期间的上涨态势,但涨势趋缓,技术面看,下周CBOT大豆期价止涨回调的可能性较大。本周,受外盘带动,连盘豆油期价对外盘进行补涨,技术面看,下周仍有向上空间,操作上建议持有多单。本周,国内豆油现货价格小幅上涨,市场购销还未恢复正常,总体成交量较低,价格的上涨主要是受到外盘价格的拉动。本周沿海一级豆油出厂价格6790-6950元/吨,较春节前上涨50元/吨。东北内陆地区一级豆油价格6950-7150 元/吨,较上周上涨50元/吨。河南地区油厂一级豆油报价6980-7030元/吨,较春节前上涨50-80元/吨。分析后市,利空因素有:一是根据已经到货及船期预报,1-2 月份我国进口大豆到货量预计同比增长量接过 270 万吨,增幅超过 30%。目前港口大豆库存为 650 万吨,比去年同期增加 5%,预计油厂开工率将比去年同期明显提高。二是油厂自去年下半年以来开工率总体较高,豆油库存一直没有有效下降,对价格的压制作用仍在持续,导致国内价格上涨幅度小于国际市场。三是目前 4 月份装船的美国大豆比 5 月份装船的巴西大豆到我国完税成本高约 140 元/吨,南美大豆丰产预期不断加强,5月份后廉价大豆供给压力将突显。利多因素有:一是未来一周民工返城、学生开学,团体消费增加将带来阶段性刚需,支撑国内豆油现货价格。二是阿根廷正经历比较严重的通胀及货币贬值,农民对币值的下降仍存在较强预期,囤积大豆对抗通胀,大豆期价短期内受到支撑。三是美国大豆出口较好,已经出口与尚待装运的大豆数量合计达到 4302 万吨,比美国农业部最新的预测值高 192 万吨。综上所述,在南美大豆集中供给国内市场前,国内豆油价格将有波中短期的反弹行情,预计下周价格重心上移0-100元/吨,不过,国内豆油供给宽松的基本面不改,操作思路仍是快进快出,及时锁定利润,不可放量囤货。

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